臨近4月底，A股上市公司也紛紛掛出了去年的成績單。對于上市房企來說，雖然在部分城市遭遇了嚴厲的調控政策，但憑借規(guī)模優(yōu)勢，大多數企業(yè)仍獲取了不錯的業(yè)績。

據Wind資訊提供的數據顯示，截至4月24日，剔除ST公司，A股市場共有91家房企公布了2017年財報。其中69家公司實現(xiàn)了業(yè)績增長，占比達75.8%，另有22家公司業(yè)績下滑。

同時，去年業(yè)績增長的上述A股房企全部實現(xiàn)盈利，而業(yè)績下滑的22家房企中，也僅有5家出現(xiàn)虧損。此外，91家房企2017年共實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1502.9億元，較2016年的1139.6億元增長了31.88%。

13家房企業(yè)績增幅超100%

對于A股房企的業(yè)績表現(xiàn)，申萬宏源的研究報告指出，2017年主流房企業(yè)績增長靚麗，盈利能力上行。受益于2015年-2017年的房市火爆，市場主要房企的銷售均處在量價齊升的階段，2017年-2018年房企的高質量可結算貨值充沛。而虧損的房企則均為轉型或者非全國布局的中小型房企。

“龍頭房企憑借規(guī)模優(yōu)勢，在融資、周轉、成本等方面均領先于行業(yè)平均水平，市場集中度未來還將繼續(xù)提升，整個行業(yè)的大部分利潤也將集中到頭部企業(yè)身上。”有業(yè)內人士稱。

相比于整體31.88%的業(yè)績增幅，部分A股房企的業(yè)績表現(xiàn)則更為搶眼。

根據《證券日報》記者的統(tǒng)計，上述91家公司中，13家房企的業(yè)績增幅超過100%。其中世榮兆業(yè)、中交地產的業(yè)績增幅均超過400%。

據世榮兆業(yè)年報顯示，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入31.05億元，較上年同期增長116.7%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為9.13億元，較上年同期增長875.09%。

西南證券分析師胡華如表示，公司房地產結算金額大幅增長，營收總規(guī)模突破30億元，增速超過1倍，而同期歸屬于母公司股東的凈利潤增速超過8倍，主要因為毛利走高、費率降低、業(yè)務收縮所致。公司2017年銷售毛利率高達57.0%，同比增長了19.7個百分點；銷售凈利率達到29.3%，同比增長23.2個百分點，業(yè)績已進入高增長通道。

值得注意的是，這家深耕“粵港澳大灣區(qū)”的房企，今年一季度預計實現(xiàn)凈利4.04億元至4.09億元，較上年同期增長4060%至4109%。

同時，作為中交系地產業(yè)務在A股的唯一平臺，去年完成重組的中交地產也交出了一份相當不錯的成績單。2017年，中交地產實現(xiàn)營業(yè)收入57.94億元，較上年同期增長22.49%；歸屬于母公司股東的凈利潤為6.17億元，較上年同期增長432.5%。

而嘉凱城去年業(yè)績大幅提升近400%，則主要是源于轉讓子公司巴登城的收益。公司還表示，預計于2019年解決與大股東旗下恒大地產的同業(yè)競爭問題。

部分中小房企經營難

業(yè)績下滑的房企中，寧波富達和亞太實業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤均下滑超過700%，鳳凰股份、綠景控股、京濱發(fā)展的業(yè)績降幅也在300%以上。

根據寧波富達的財報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入為41.57億元，較上年同期減少25.22%；凈虧損8.72億元，上年同期盈利1.27億元，同比下滑784.81%。

作為目前A股房地產行業(yè)2017年的虧損王，寧波富達巨虧背后主要是其計提了大額的存貨減值準備。公司通過對各項資產進行清查，經減值測試，合計計提存貨跌價準備約14億元，影響2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.10億元。同時，公司旗下與萬科合作開發(fā)的“依云郡”項目因經營情況好于預期，轉回存貨跌價準備產生投資收益3.4億元左右。

對此，上述業(yè)內人士指出，當前的市場環(huán)境下，中小房企在行業(yè)里的騰挪空間變小，業(yè)績波動也較此前更為劇烈，面對著越來越貴的土地，很可能因為單個項目的問題，便拖累了全年業(yè)績。

集中度快速提升

事實上，雖然部分房企因結算周期或重組等原因，助力業(yè)績大幅提升，但在利潤的絕對值上，和龍頭企業(yè)還有較大差距。

上述91家房企中，去年歸屬于母公司股東凈利潤超過百億元的有3家，分別為萬科、保利、招商。這意味著A股房企的傳統(tǒng)四強中，僅金地略顯掉隊，而招商在完成重組后，已經重新駛上了發(fā)展的快車道。

作為A股房企中絕對的老大，萬科去年共實現(xiàn)營業(yè)收入2429億元，同比增長1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤280.5億元，同比增長33.4%。

2017年，萬科實現(xiàn)銷售面積3595.2萬平方米，銷售金額5298.8億元，同比分別上升30%和45.3%。同時在全國商品房市場的份額上升至3.96%，在22個城市的銷售金額位列當地第一。

而緊隨其后的保利地產，去年實現(xiàn)營業(yè)收入1463.06億元，同比下降5.46%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤156.26億元，同比增長25.8%；簽約銷售額3092億元，同比增長47.2%。

此外，招商蛇口2017年實現(xiàn)營業(yè)收入754.6億元，同比增長18.7%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤122.2億元，同比增長27.5%；簽約銷售金額1127.8億元，同比增加52.5%，正式邁入“千億俱樂部”。

需要一提的是，萬科、保利、招商三家房企去年的凈利潤合計高達558.98億元，占91家房企凈利潤總和的近四成，其中萬科一家便占據了近兩成。顯然，行業(yè)集中度加速提升、業(yè)績穩(wěn)中向好是2017年房地產行業(yè)的主要趨勢。

機構的報告也指出，行業(yè)集中度上升是長期邏輯，且拿地金額集中度大幅高于銷售金額集中度。2017年，三、四線城市銷售超預期，利好全國化布局的龍頭房企。而2018年在金融去杠桿持續(xù)深化，融資成本上行的環(huán)境下，房企集中度將加速上升。

根據克而瑞和某機構數據，2017年全國top10房企銷售額占全國商品銷售總額的24.1%，而拿地金額占比為47.6%，拿地金額集中度遠高于銷售金額集中度，這也預示著未來兩年強者愈強效應會繼續(xù)凸顯。

（來源：證券日報）